液压阀厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
液压阀厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

A股再不牛还在等什么

发布时间:2021-01-21 14:38:21 阅读: 来源:液压阀厂家

A股再不牛还在等什么?

中国人民银行决定,自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。对于此次降息的影响,可以从以下几个方面来分析:  首先,此次降息又是一次典型的不对称降息。可以说,从2012年开始,为加快中国的银行业利率市场化,到现在为止的3次降息都属于不对称降息,即贷款利率刚性下调,存款利率灵活浮动。2012年7月降息以后,规定存款利率可以按1.1倍上浮;去年11月降息以后,规定存款利率可以按1.2倍上浮;这次降息以后,规定存款利率可以按1.3倍上浮。简单匡算,目前银行贷款基准利率已经从2012年最高时的6.56%下降到现在的5.35%,而一年期存款基准利率下调至2.5%以后如果再按 1.3倍上浮,则为3.25%,与降息之前的2.75%上浮1.2倍 (3.3%)基本差不多。但银行的利差却在实质性缩小,目前一年期存贷款基准的实质性利差只有2.15%左右了,而两年前这个利差是3.15%,下降了约30%。目前银行业利润几乎有一半靠利差,而现在利差的减少无疑将蚕食银行业的整体利润,这也是为什么最近屡次降息银行股都难以大涨的原因,在经济增速下降银行坏帐隐患上升的情况下,利差还在减少,银行业似乎要过紧日子了,还过去几十年的利润于实体经济。

其次,降息将实质性地释放流动性,对于很多创业型小微企业解决融资难是一件好事。央行前段时间已经在降低存准了,每降0.5%的存准,将释放6000-7000亿的流动性,而降息虽然不是直接释放流动性,但它可以降低融资成本,驱赶社会沉淀资金进入收益更高的领域,流向实体经济或者资本市场。因此,降息对于整个经济的影响,在于存量资金的有序流动和重新分配,在于实质性地降低实体经济的融资门槛和成本。从这个思路去理解,降息确实属于大水漫灌性质的,再加上前期的降存准,央行实质性放水已成定局。那么,在这种流动性泛滥之下,谁会最受益?显然,融资难融资成本高的中小企业受益是比较明显的,在资本市场也会体现这种趋势,首先是流动性会向最代表中国经济转形方向的标的投资;其次是流动性是趋利的,谁是热点谁能赚钱就会跟谁;第三是中小企业在融资成本降低和资金追捧双重动力下将减负上阵,并利用资本外延式收购实现快速做大做强。  第三,降息将对资产负债率高的企业产生实质性利好,对于那些利率敏感型的非银行金融行业也是绝对的利好。  2013年,A股公司整体资产负债率为44.43%,这个水平还是很高的,因此我们可以看到几乎每年高层都要提扩大直接融资的比重,但由于A股天生喜跌怕涨,扩大直接融资说易行难,上市公司找银行贷款的绝对比增发融资的多,况且上市公司的家数在中国企业整体来说那几乎就是九牛一毛。降低贷款基准利率,对于资产负债率较高的企业肯定是好事,降低成本,直接转换成利润。而对房地产这样的行业无疑又是大利好,其一是利率降低房地产投资收益相对上升;二是利率下降贷款买房压力相对降低;三是利率下降房企负债率下降,财务费用下降。此外,对于像保险、信托、证券、小贷、互联网金融等非银行金融行业来说,也是天大的利好,有预测保险行业将因最近的几次降息而使今年的业绩增长50%以上。  第四,降息将引发A股新的上涨,股市从来都与宏观经济不正相关,而与流动性正相关,美国股市就是典型。美国道琼斯在2008年金融危机时最低跌破8000点,现在是18000点以上,这6年多来,美国经济并没有真正意义上复苏,但其经历了几轮量化宽松,流动性大量涌入资本市场,经济重拾信心。类似的还有欧洲和日本,在量化宽松之下,一个创了7年新高,一个创了15年新高,它们的经济都没复苏,欧洲甚至还在泥潭中挣扎,但是,资本市场是先行指标。A股虽然有浓郁的中国特色,但它依旧摆脱不了价格由供求关系决定这个大局,流动性汹涌而来,价格就会水涨船高。实际上,在一个牛市之中,是可以实现多赢的。流动性进入资本市场,指数上涨股价上涨,然后有越来越多的流动性在示范效应下进入资本市场,然后实体经济按需在这个市场里实现社会资源重新分配,流动性从重新分配中回流实体经济,实体经济在得到资本援助后创新发展壮大……这就是一个良性循环。  A股为什么怕涨喜跌,就是很多人觉得指数和股价高了有泡沫,道琼斯18000点有没泡沫?纳斯达克5000点有没泡沫?肯定有,但为什么深谙资本之道的美国没有去遏制它反而是去享受它?没有道琼斯的18000点和纳斯达克的5000点,就没有美国经济强大而自信的今天,就没有苹果傲视全球,这还不够吗?

prada官网

celine官网

roberto cavalli

古琦

相关阅读