投资企稳拉了GDP一把上半年GDP增长70

国家统计局15日公布，初步核算，上半年国内生产总值(GDP)按可比价格计算同比增长7.0%，二季度增长7.0%。同日召开的国务院常务会议指出，今年以来，通过加大定向调控等措施，我国经济运行缓中趋稳、稳中向好，结构调整积极推进，活力动力继续增强，在深化各领域改革、促进产业升级、保障和改善民生、保持各类市场稳定等方面都取得积极成效，为完成全年经济社会发展主要目标任务创造了条件。

多方分析认为，二季度GDP增长率高于此前市场普遍预期，与6月产需数据全面回暖密切相关，尤其是累计投资增速在上半年实现止跌。但是也要看到，经济回稳的基础仍待巩固，稳增长政策还需进一步出台。考虑到当前流动性已经较为充裕，财政政策更加积极或是下半年调控政策的一个重要取向，可能的措施包括上调赤字率、增加地方债置换额度、盘活财政存量资金等。

主要经济指标6月全面向好，出口增速由负转正，工业生产和消费数据二季度以来逐月回升。更重要的是，1至6月固定资产投资累计增速达到11.4%，与1至5月持平，终结连续回落态势。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，短期来看，经济回稳的动力主要还是来自投资。

对于下半年经济走势，国家统计局新闻发言人盛来运比较乐观。下半年延续上半年稳中向好走势的可能性比较大，并且下半年经济增长好于上半年也是大概率事件。他说，我们有信心、有能力实现预期增长目标。

不过，经济下行压力持续也不容忽视。6月，经济形势继续好转，但投资持续回升的基础并不牢固。中国宏观经济信息网研究部研究员杨才勇对《经济参考报》记者说，投资增长趋稳主要得益于国家稳增长发力、信贷支持以及房地产销售好转带来的资金面改善。虽然短期向好，但是地方政府和企业债务过重、产能过剩等老问题仍将压制投资回升。

民生证券研究院宏观研究员朱振鑫表示，全年来看，由于前两个季度占比只有45%，能否保住7%还要看下半年。目前看压力依然不小，一方面房地产下行、制造业产能过剩、出口增量有限的中长期背景没有改变，传统经济依然有下行压力;另一方面，IPO放缓，股票交易量萎缩，可能影响金融业对GDP的拉动。所以，稳增长政策还要继续发力。

相对而言，下半年财政政策发力的空间更大。华创证券宏观策略研究主管牛播坤表示，从目前的政策组合来看，货币政策似乎已竭尽宽松，但从宽货币向宽信贷传导不畅的问题仍未有效缓解。在私人部门不愿加杠杆的背景下，政府部门加杠杆显然是个不得已而为之的举措。只有财政政策实质发力，社会的信用扩张才可以期待，经济企稳甚至略为回升也才可以期待。海通证券也表示，在过去大半年无差异地总量放松之后，短期流动性已经较为充裕，总量宽松空间有限，预计年内货币政策更多以定向宽松政策为主。

具体政策选择上，除可能实施第三批地方债置换外，年中扩大赤字规模的可能性也不小。财政部副部长朱光耀日前表示：我们要实施积极的财政政策，应当体现出其应有之义，包括适当扩大财政赤字。资料显示，1998年，受亚洲金融危机影响，经全国人大常委会批准，8月国务院增发了1000亿元财政债券，重点用于增加基础设施建设投资。

李克强总理多次强调的盘活财政存量资金也将加速推进。《经济参考报》记者了解到，上半年，财政部展开了全国范围内的盘活财政存量资金大检查，对超过两年未用完的存量资金给予上收。此外，6月发布的《国务院关于印发推进财政资金统筹使用方案的通知》强调，要做到四本预算统筹使用，这打破了各个资金部门对财政资金的控制管理，可以与地方债务性管理、政府与社会资本合作(PPP)项目推进有效结合。

通过改革释放经济增长潜力也仍然是一个重要手段。15日召开的国务院常务会议指出，下一步巩固稳中向好基础，继续顶住下行压力，保持经济运行在合理区间，必须坚定不移推进改革，继续加大简政放权、放管结合、优化服务等改革力度，清除对市场主体的不合理束缚和羁绊，有效发挥市场配置资源的决定性作用和更好发挥政府作用，推动形成大众创业、万众创新的蓬勃局面。会议决定再取消一批职业资格许可和认定事项，以改革释放创业创新活力;部署促进进出口稳定增长的政策措施，在扩大开放中增强发展动力。

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