从十八大角度观察钢价走势【求医】

发布时间：2021-01-14 16:57:35 阅读：次来源：液压阀厂家

从十八大角度观察钢价走势

近期钢价缓步上攻的走势越来越明显，虽然下游需求还没有完全释放，但是利好预期不断刺激钢市信心，久未出现的封库惜售现象又在市场上出现。今年前三季度钢价持续下跌造成的伤痛似乎只是存在在钢铁上市公司的年报里，而18大召开后监管层继续维稳的决心似乎没有改变，严控房地产和降低经济增长的预期不变似乎对当前的市场信心没有影响，在这样的情况下，详细根据目前最新的形势变化研判目前钢市未来走向成为当前市场各方都关心的焦点。

不久前公布的10月经济数据也显示经济总体向暖。其中，规模以上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、财政收入等多项数据均创出新高，工业生产者出厂价格(PPI)也在15个月来首次出现回升。这些数据也让部分分析人士认为，经济已经筑底企稳。

当月数据确认了经济复苏在年底前持续获得上升动能的趋势。不过，目前经济复苏仍处于初步阶段，全球经济增长形势仍然非常脆弱，还需要通过持续放松政策来巩固复苏势头。

21日，国家外汇管理局在谈及人民币汇率走势的相关问题时也表示，由于国际国内因素的共同作用，近期市场对中国经济和货币前景的情绪由过于悲观转向乐观，导致人民币汇率走势偏强。

影响今年中国经济增速下降的重要因素有三点。第一，外需比预期下降的情况严重；第二，中国房地产的投资幅度在下滑；第三，企业库存在下降。但是目前这三个问题都已出现改观。首先是库存开始上涨，企业库存的调整基本上已经结束，库存大规模下降的周期性因素已不存在；其次，世界经济增长幅度基本上稳住了；再次，中国的基础建设投资从今年5月份开始上升，其效果的显现一般要向后推两年.

从实现去年提出的目标看，中国经济完成的情况不错。第一，预计经济增长达7%的目标达到了。与世界其他国家相比，这中国经济的表现是最好的。像巴西的经济，基本上已经硬着陆了，从5%一下降到了1%。同时，跟全球比，我们的速度也是很快的。第二，我们提出'稳中求进’。现在来看，物价稳住了，经济增长稳住了，就业情况也还不错，'稳中求进’的很多目标都已经实现了。从去年提出的目标的实现情况来看，我们完成的还是不错的。

经济数据指标显示宏观经济向积极方向演化，但同时数据也显示这种复苏力度较弱，一些数据依旧低迷、一些数据相互矛盾，其表现在于以下几个方面：

一是国内生产总值(GDP)增幅连续7个季度回落：一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，三季度增幅同比创下14个季度新低。跌幅虽收窄但尚没有出现拐点。

二是消费者物价指数(CPI)回落至2%以下，生产者物价指数(PPI)多月为负值，同时PMI指标刚刚回升至50临界且稳定性仍待观察，显示生产者信心需要进一步恢复。

三是与总量扩张相比，来自微观层面的信息出现矛盾且效益指标仍在“筑底”。前三季度中国规模以上工业增加值同比增长10%，增速比上半年回落0.5个百分点；深沪两市2400余家上市公司三季度实现净利润同比下降2.6%，与1－9月份同比下降1.1%相比仍在扩大，显示微观主体经营效益向下滑落的趋势仍在延续。

四是欧美发达经济体不确定性影响继续存在。这种影响体现在外需萎缩方面，相关部门已经表示2012全年我国外贸增长完成10%目标有很大难度；也体现在为应对经济低迷，美欧国家财政、货币政策传导对国际大宗商品所造成的波动性影响对国内相关行业的冲击方面。

18大由于总领全局，一方面完成权力的平稳交接，另一方面，对下一阶段的经济发展的策略和方向作出了明确的规划和部署，几乎是每个政策的新思维和钢铁行业密切相关，休戚与共.

一是”美丽中国”的提法，首次将生态文明的建设提高到治国纲领的高度上，由于钢铁行业在上一轮重化工业上的规模膨胀，耗费大量资源和投入反而形成产能过剩，对国内的环境污染和资源浪费有目共睹，更由于铁矿石的定价权在外，造成了长期的贸易摩擦，在”生态文明”上升到治国纲领之后，对于目前畸形发展的钢铁行业无疑会处于”调结构”的第一梯队.从目前各个渠道释放的信息看，发展中遇到的问题会采用深化改革的方式解决，也就是说，不会再和以前一样，一旦某个行业出现问题，行政命令保护一切，会更多运用市场化的模式倒逼行业产业自我升级，自我淘汰，在这个提法出现以后，估计近期钢铁行业的兼并重组力度将加大，部分不合乎国家产业政策发展方向的落后钢厂可以尽快放弃幻想，不可能再出现08年政府救企业的局面了.

二是放弃追求高增长，”稳中求进”成为政策主旋律，从18大释放的信息看，2021年中国经济规模将在2010年的基础上翻番的目标相一致。经匡算，包括考虑可能的人口增长水平，未来9年的平均增速大概在7%左右就可以实现这个目标。其次，这样的经济增长水平也符合现阶段经济增长规律的潜在增长率。两会报告把政府引导性的增长速度下调至7.5%，不仅是个年度增长水平的变化，而是现阶段中国经济潜在增长率的规律性改变。我们必须清楚地认识到，中国过去三十年平均9.8%的增长和近十年平均两位数高速增长的基本条件和环境已改变。经济增长的放慢将使得”调结构”更加有的放矢，在这个角度上看，近一年来的钢铁行业不景气也是政府”预调微调”的结果.

近期从钢价变化来看，基本上各类钢厂采取紧跟市场的策略，前期迫于成本压力，已无更大降价空间和动力，限产保价成为钢厂唯一选择，加之临近年末，降价回笼资金的压力较大，但是近期钢价反弹过后，钢厂会采用什么样的策略呢?根据笔者观察，近期钢厂采用的是”控产稳价”的策略，一方面，由于今年贸易商普遍不冬储，大量资源积压在钢厂手中，钢厂资金压力紧张，以往通过短期拉高钢价后，吸引贸易商订货，出空手中资源的传统做法已经没有市场，另一方面，钢厂其实需要的是一个稳定的市场价格秩序，价格上涨过快后出现的宽幅震荡对钢厂合同销售其实也有不利影响.所以钢厂目前并不会着力拉高钢价，而只是会跟随市场，保持稳定的价格预期，加强合同销售的稳定性.

而钢材贸易商经过接近一年的洗牌后，大部分中小钢材贸易商已经不在钢厂订货，市场资源大多数集中在大贸易商，由于自身资金实力比较强，或者部分资源质押，也无降价出货的意愿，但是一旦发现钢价有上涨的势头，锁定资源，封库涨价将成为其操作的主要手法，近期热卷的直线上涨只是预演。

近期钢价将保持平稳波动上涨的态势，有可能美国财政悬崖和欧债危机等突发事件会在某个时间点部分影响市场心态，但是保持一个恢复性上涨的走势基本已成定局，加之目前相对底库存和资源高集中度的情况，一旦有利好消息的刺激，钢价很有可能出现大幅反弹的走势，反弹的时间窗口将出现在明年一季度，这是值得市场各方关注的。

对于下游用户而言，四季度基本是全年最难熬的时段，资金紧张，客户需求锐减都成为困扰其扩大生产，拉动钢材消费的难处所在，但是反过来思考，最困难的时刻已经过去，明年一季度肯定是比今年要好，随着明年两会的即将召开，政治上的不稳定性将被完全消除，政策重心又在回归到经济上。